东吴证券股份有限公司孙瑜，于想淼近期对迎驾贡酒进行征询并发布了征询申诉《生态洞藏拾级而上艳照门事件完整视频，连创佳绩百亿在望》，本申诉对迎驾贡酒给出买入评级，刻下股价为71.5元。

迎驾贡酒(603198)

投资重点

鸾翔凤集生态酿造，洞藏好意思酒香飘江淮。迎驾贡酒品牌起原可追念至公元前106年汉武帝南巡霍山，公司前身系1955年设立的霍山县佛子岭酒厂，2003年经过国有股权退出转为民营，2015年景为安徽第3家白酒上市公司。公司地处大别山当然保护区，生态环境后天不良，在生态白酒文化行径打造下，生态品性日益成为迎驾独树一帜的品牌标签。

民众化营销操盘独树一帜，全成分策略优化再迎丰充。迎驾本轮销售延伸及家具升级起步比拟古井、口子窖要晚，但公司的民众化营销操盘独具脾气，经过化销售措置落地有声，为迎驾家具动须相应打下邃密基础。面临往常存在的品牌定位不高、家具结构偏低、营销组织老化等问题，公司自2017年以来，束缚优化营销策略，明确“品牌引颈、宇宙布局、中枢区域高占有”的计划，任务可判辨可施行，强调从品牌、家具、渠说念、组织等多成分共同赋能销售，洞藏系列行为策略高地聚焦插足。策略优化助推洞藏系列乘省内糜掷升级之东风，永久积淀再迎丰充。

加大品牌插足，迭代渠说念措置，强化价盘管控，3大纠正助推洞藏起势。公司不绝将洞藏系列行为策略高点进行聚焦插足。1）不绝深化品牌诞生：公司自2018年起，不绝开展“三大行径”，品牌互动束缚升级，生态体验之旅、国宾盛宴、迎驾洞藏群星演唱会、《寻找掼蛋王》等活动束缚晋升品牌传播度与好意思誉度。2）小步快跑沉稳价钱站位：自2017年起对洞藏系列指令调价，价钱休养按照先调末端价后调出厂价、先调中枢商场后推省内全局的形状，鼓动洞藏系列站稳价位，杀青渠说念高利润、末端高认同度。3）渠说念模式更新优化：为引发营销组织活力、强化洞藏扩充，公司束缚迭代厂商和谐模式，2016年尝试联营公司模式，2017年休养为小商制布局，2018年进行客户分级措置，2019年推出千商千万工程，2023年对洞16/20试水末端定约体模式，渠说念管控渐入佳境。

类年份原浆，洞藏系列雁乘风飞。瞻望后续，洞藏系列空间纯真：1）从价钱带看：2023年迎驾在100~300元价钱带市占率约16%，对标古井的37%仍有充分晋起飞间。现在迎驾洞6自点率飞腾已成流行之势，省内100元价位销售额增量已与古井不分昆季；洞9积极捏抢宴席份额，省内200元价位销售额增量紧随古井后来。随同古井销售主要增量向古8、古16歪斜，琢磨迎驾畴昔与古井仍将保持错位竞争。2）从区域商场看：公司洞藏系列延伸旅途策动显明，省内沿合六淮→皖北→皖南不绝浸透，宇宙从省内到省外江浙沪慢慢延伸，2023年合肥洞藏系列市占率超10%，古井市占率超40%，龙头份额采集度不绝晋升。迎驾合六淮商场沉稳，皖北商场设备慢慢迎来放量，畴昔皖南、省外等商场亦有望见证模式复制后果。

盈利预测与投资评级：洞藏系列不绝莳植，其承担的管事意旨已相通2008~2023年的年份原浆之于古井，对标来看，咱们合计后者天花板尚早，迎驾百亿之路蹄疾步稳。基本保管2024~26年营收预期为81/95/111亿元，同比+20%/18%/16%，休养归母净利润预期至29.0/35.5/42.8亿元（前值29.0/35.8/43.3亿元），同比+27%/22%/20%（前值+27%/23%/21%），刻下市值对应PE20/16/14X，保管“买入”评级。

风险领导：经济规复不足预期、交班东说念主问题、食物安全问题

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据蓄意，国元证券邓晖征询员团队对该股征询较为深切，近三年预测准确度均值高达88.05%，其预测2024年度包摄净利润为盈利28.9亿，凭证现价换算的预测PE为19.81。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有36家机构给出评级，买入评级31家，增持评级5家；往常90天内机构计划均价为69.53。

以上骨子为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成艳照门事件完整视频，不组成投资提议。