巴黎技艺周二（10月15日）男同 影片，法国挥霍巨头LVMH（路威酩轩）公布了2024年第三季度以及本年前9个月的功绩论说。

财报领略，前9个月，集团销售收入同比着落2%至607.53亿欧元。其中，第三季度销售收入同比下滑3%至190.76亿欧元，昨年同期为上升9%。

备受中国糜掷者怜爱的时装和皮具业务在本年第三季度同比下滑5%，该业务旗下包括路易威登和迪奥等品牌，这亦然LVMH时装和皮具业务改过冠疫情以来初度下滑。《逐日经济新闻》记者真贵到，箝制第三季度，时装和皮具业务销售收入占据集团半壁山河（47.97%）。

这是LVMH自2020年第四季度以来最晦气的季度功绩。集团称，第三季度销售收入略有下降，主如若由于日本销售增长放缓，很猛历程上受日元走强影响。

由于LVMH集团一向被视为挥霍行业的“晴雨表”，其最新销售收入下滑预示着其他挥霍巨头的日子好像也不会太好过——将来几周这些竞争敌手将赓续公布最新功绩。

在瑞银集团最新提供给《逐日经济新闻》记者的挥霍行业商榷论说中，其欧洲挥霍业务崇敬东说念主兼奉行董事Zuzanna Pusz指出，中国除外的区域对于LVMH的遑急性日益突显。“从通盘挥霍行业看，尽管来自中国的糜掷需求仍然尽头遑急（约占销售的30%），但就中国糜掷者近些年来对挥霍销售增长的运转来说，市集其实存在很大的误会。”ZuzannaPusz在一份长达19页的英文论说中对此作了详备分析。

遑急岗亭东说念主事更新，三季度多个板块营收下滑

记者查阅LVMH财报后发现，在2024年第三季度，集团除了“香水和化妆品”以及“宏构零卖”（包含丝芙兰、DFS等品牌）两个业务板块同比竣事增长外，其他业务板块均出现不同历程下滑，其中葡萄酒和烈酒业务下滑历程最大，达到7%，时装和皮具业务（-5%），钟表和珠宝业务（-4%）紧随后来。

LVMH旗下各业务集团销售收入增长情况，起原：LVMH财报

其中，包含路易威登和迪奥等着名品牌的时装和皮具业务在本年第三季度同比下滑了5%，这亦然LVMH的时装和皮具业务改过冠疫情以来初度下滑。

分区域看，欧洲和好意思国地区（在恒定归拢规模和货币基础上）略有增长；日腹地区竣事两位数的收入增长；亚洲（剔除日本）其他地区销售收入在第三季度下滑了16%，上一季度下滑幅度为14%，跌幅进一步扩大。

集团称，亚洲其他地区的销售收入推崇尤其反馈出了中国糜掷者在欧洲和日本的糜掷支拨强盛增长。

尽管日本是独一竣事双位数增长的区域，但日本的销售推崇也在走软，记者梳剃头现，日腹地区的销售收入在2024年一季度的同比增幅为32%，二季度增57%男同 影片，三季度增幅收窄为20%。由于日元汇率走强，外洋糜掷者在日本购买挥霍的资本也在变高。

受功绩不足预期影响，周三欧股走动时段，LVMH在法国巴黎股市一度跌7.5%报578.8欧元，箝制收盘，跌3.68%报602.4欧元。本年以来，LVMH股价累计跌幅达到17.88%。

各区域销售收入增长情况，起原：LVMH三季报

在财报发布后的电话会议上，LVMH首席财务官Jean-Jacques Guiony分析了中国糜掷疲软对集团销售的影响，并强调在刻下宏不雅环境下，集团需要加强产物革命，并赓续在分销集聚和传播上投资。

产物要革命，当然离不开东说念主才。在最新公布的财报中，LVMH尽头提到了在时装和皮具业务板块迎来了两位新的创意总监：Celine的Michael Rider和纪梵希的Sarah Burton。

记者真贵到，除新加入的东说念主才外，把柄公告，担任集团旗下Fendi品牌女装和高定艺术总监的Kim Jones近期将卸任，尔后专注于Dior的男装创意职责。Kim Jones于2020年接替已故的时装诡计众人卡尔?拉格斐（Karl Lagerfeld）崇敬Fendi高档定制时装、裁缝和皮草系列。

隶属集团宏构零卖业务板块的DFS，其首席奉行官Benjamin Vuchot也在近日晓示下野，据悉，Ed Brennan将接替他出任临时首席奉行官一职。Ed Brennan在DFS有逾越25年的提醒。财报领略，本年前9个月，DFS 的业务步履仍低于 2019 年前的水平。

瑞银提倡眷注中国除外主要销售群体

LVMH三季度的不利开局让市集提前感受了欧洲挥霍业的隆冬。

因糜掷低迷，本年挥霍行业的盈利压力权贵提高。此前，博柏利集团（Burberry）、雨果博斯集团（Hugo Boss）和开云集团（Kering）等接踵发布了盈利预警。

英国挥霍巨头博柏利此前发布公告称，如果销售握续放缓，上半年将出现商业损失，全年商业利润将低于预期。公司还暂停了本年的股息支付筹画，同期任命曾训导Michael Kors和Coach的约书亚?舒尔曼（Joshua Schulman）为新任首席奉行官，并寄但愿于舒尔曼能够扭转弱势。

本年7月，古驰（Gucci）和圣罗兰（Yves Saint Laurent）的法国母公司开云集团发布申饬称，下半年时时性商业利润可能同比下降约30%。雨果博斯也在7月下调了对本年全年功绩的预期。

好意思银分析师此前预测，第三季度的挥霍行业销售增长将是改过冠疫情以来最为疲软的，挥霍行业的全体收入将同比下降 2%，并称基于宏不雅环境，行业可能会出现更多的盈利下调。好意思银将开云集团的评级下调至“中性”，将雨果博斯下调至“跑输大盘”，并大幅调低了通盘欧洲挥霍股票的成见价位。

图片起原：逐日经济新闻 贵府图

而在行业大宗堕入逆境之际，爱马仕（Hermès）却更好地扛住了冲击，交出的收获单令竞争敌手可望不行即。记者真贵到，爱马仕在7月公布的本年第二季度销售收入同比增长了13%，上半年营收同比增长15%。好意思银致使瞻望，爱马仕的销售好像还将增长10%。

看成挥霍糜掷的要害市集，亚洲地区的经济增速越来越受到眷注，这亦然包括好意思银在内的华尔街大行下调欧洲挥霍股票评级与成见价的逻辑之一。

不外，瑞银集团欧洲挥霍业务崇敬东说念主Zuzanna Pusz对于天下挥霍的糜掷趋势却有不同的不雅点。在发给《逐日经济新闻》记者对于LVMH三季报的商榷论说中，Zuzanna Pusz指出，中国除外的其他区域对于LVMH的遑急性日益突显——LVMH集团销售的判辨放缓不仅受中国糜掷下降影响，还源于通盘其他区域糜掷群体的需求缓缓削弱。

记者查阅LVMH财报发现，一年前，好意思国市集在LVMH集团总收入中的占比为24%，亚洲市集（剔除日本）占比32%。而目下，这两个数字分歧为25%和29%。

在另一份针对欧洲挥霍行业的19页深度商榷论说中，ZuzannaPusz称，团队对上市公司的详备分析标明，自本世纪初以来，中国富余旅游群体的出现权贵转变了挥霍行业的姿首——中国糜掷者所占市集份额从2000年约1%增长到2015年的约31%，从而鼓励了近60%的增长。中国糜掷群体在2008年至2015年间鼓励了约45%的增长。但这一群体看成挥霍行业增长运转的遑急性连年来一直不才降，“咱们的分析反馈出，自2015年以来，中国糜掷群体仅鼓励了约25%的增长，而在2019年至2023年之间，鼓励了约10%的增长。”

Zuzanna Pusz合计，投资者对天下剩余约70%的挥霍消忙绿眷注不足。把柄其团队的估算，自2015年以来，销售增长的要害运转要素来自其他主要国度，如好意思国、欧洲（约占增长的20%），以及来自中东、韩国和日本（共计孝敬40%的增长）的其他区域糜掷群体。

基于此，Zuzanna Pusz商榷团队合计，这些群体的糜掷趋势应该是2025年挥霍行业眷注的要点。

逐日经济新闻

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